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2025年保险利率走势分析

一、利率下行压力持续,触发调整条件临近

预定利率研究值持续走低

2025年4月,普通型人身险预定利率研究值已降至2.13%,较1月发布的2.34%下调21个基点,反映市场利率中枢下移趋势。

若三季度研究值继续低于2.25%,将触发预定利率调整机制,最快9月下调至2%。

市场利率中枢下移

5年期以上LPR、5年期定存利率、10年期国债收益率等关键利率指标持续走低,推动保险预定利率下行。

2025年4月,10年期国债收益率跌至1.67%,5年期定存利率进入“1%时代”,银行理财收益普遍低于3%。

二、动态调整机制推动利率市场化

挂钩市场利率

保险预定利率与5年期以上LPR、5年期定存利率、10年期国债收益率等市场利率挂钩,每季度由保险行业协会发布研究值。

当在售产品预定利率最高值连续两个季度高于研究值25个基点时,需下调新产品预定利率,并在两个月内完成新老产品切换。

触发调整条件

当前普通型人身险预定利率上限为2.5%,较研究值高37个基点,但尚未连续两个季度超限,暂未触发调整。

若三季度研究值低于2.25%,将满足连续两季度超限条件,触发下调。

三、行业转型加速,浮动收益型产品崛起

产品结构优化

保险公司加速向浮动收益型产品转型,如分红险、投连险等,降低对固定收益类产品的依赖。

2025年初以来,新备案的230余款人寿产品中,分红型占比近四成,年金保险中分红型、万能型占比超三成。

“保证+浮动”模式

传统险预定利率或降至2%,分红险通过“低保底+高浮动”设计吸引客户,提供长期稳定收益与潜在超额回报。

例如,中邮人寿计划推出保底利率为1.5%或1.75%的分红险产品,降低保底利率的同时提高分红弹性。

四、对消费者与行业的影响

对消费者的影响

储蓄型产品收益下降:预定利率下调将导致增额终身寿险、年金险等产品收益走低。

保障型产品保费上涨:重疾险、定期寿险等产品保费与预定利率负相关,利率下调将推动保费上涨。

对行业的影响

负债成本压力缓解:预定利率下调有助于保险公司降低负债成本,防范利差损风险。

资产负债联动管理强化:保险公司通过增配权益类资产、拉长资产久期等方式,提升投资收益弹性。

发布于 2025-05-03
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