万能险如何在国内市场发展

　　2016年以来,宝万之争的余温尚未退却,险资在资本市场再度投资行为以及通过快进快出获利离场的方式再次引发从监管层到社会舆论再到普通民众的高度关注,作为险资重要资金来源的万能险也同时被普遍关注,甚至被质疑。近期针对市场和社会舆论普遍关注的万能险问题,中国保监会更是下发监管函要求个别保险公司对万能险业务立即停售或进行整改。接下来我们通过几个问题为大家介绍一下万能险。

　　什么是万能险?

　　所谓万能险其实一款保险产品,主要是因为它包含有保险的保险保障功能,但是同时万能险也兼有一定的投资属性,因此可以称万能险为一种投资型寿险。所缴保费分成两部分,一部分用于风险保障,另一部分用于投资账户。万能险之所以被冠以万能的名号,主要是因为它的灵活性,这种灵活性主要体现在投保以后可根据人生不同阶段的保障需求和财力状况,调整保额、保费及缴费期,确定保障与投资的最佳比例,让有限的资金发挥最大的作用,而且保障和投资额度的设置主动权在投保人,可根据不同需求进行调节;账户资金由保险公司代为投资理财,投资利益上不封顶、下设最低保障利率。

　　万能险产品本身的灵活性也带给了保险公司在设计产品时的灵活考虑,既可以设计强调它的保障属性,也可以强调它的投资属性,因此目前市场上关于万能险的产品非常丰富。当投保人购买万能险后,保险公司根据《中国保监会关于万能型人身保险费率政策改革有关事项的通知》(保监发[2015]19号)之万能保险精算规定提取责任准备金,责任准备金由账户准备金、最低保证利率准备金和其他保单利益准备金三部分构成,所以万能险中通过一定压力测试的风险保障的部分可以计入到保险公司的保费收入中,体现为保监会公布的人身险保险公司保费收入的原保费收入中,而其余部分则变成保险公司的负债,近似于保监会数据保费收入中的保户投资款新增交费,计入保户储金及投资款科目。

　　万能险如何在国内市场发展?

　　万能险于上世纪80年代发轫于美国,在2000被引入中国后,万能险在中国取得了快速的发展,截至目前,保监会公布的76家人身险公司中共有69家开展了万能险业务。万能险在国内的发展可以简单概括为三个阶段。

第一阶段,从2000年~2007年,传统寿险还处在费率管控阶段,预定利率被规定为2.5%,因此给了万能险发展的机会,同时随着资本市场的大幅上涨,助推万能险取得了较快速的发展,这阶段大力发展万能险主要为大型的寿险公司,如太保和国寿等。

　　第二阶段,2008年~2011年,资本市场震荡降低了万能险的结算利率,银保新政收缩了万能险的销售渠道,使得这阶段万能险出现负增长,2011年,保险业开始实施新的会计准则,投连险和万能险中用于投资的缴费不再计入保费,一定程度上改变了保险公司的产品发展方向,相应弱化了投资类险种的发展。

　　第三阶段,为2012年~现在,随着保险资金运用范围的拓宽,险资运用更加市场化,新型寿险公司利用高现价万能险产品快速壮大企业规模,使得万能险渠道高速发展,保护投资款占人身险公司总保费收入的比重从2013年的15.22%上升到2016年1~10月份的29.34%,这阶段万能险的增速主要由中小型的保险公司推动,而最近一段时间在资本市场被媒体广泛关注的前海人寿、恒大人寿、安邦人寿和华夏人寿等保险公司的保户投资款新增交费规模均大大超过原保费的收入。

　　3.为什么有些公司会大力发展万能险?

　　万能险的主要用途是快速扩大保险投资规模,使投资端具有规模效应扩大盈利使收益最大化。部分保险公司本身掌握着具有较高收益的项目,或者为控股银行、房地产或其他企业,通过承保端的快速扩充保费规模来实现筹集资金的目的。资本市场方面,2014至2015年股票市场上扬,部分保险公司希望在股票价格上升趋势过程中获得较多收益,权益类投资资产占比快速上升,且出现了频繁举牌现象。保险公司举牌银行、房地产或其他企业可以获得较多隐性利益。通过控股银行保险公司可以降低中间费用,使得自身成本降低,完善险企产业链布局;另外,长期股权投资按权益法记账有利于保险公司规避股价波动风险,这些投资举措都需要大规模的资金才能实现。对于部分希望快速扩大保险规模占据市场份额的保险公司,具有较好投资收益的保险产品来快速扩充保费规模,更具竞争力的万能险等保险理财产品就成为最佳选择。

　　4.万能险的未来发展趋势会怎样?

　　承保端方面,在大量销售万能险产品带来保费收入的同时,需要计提较多准备金,对股东资本消耗大,受到股东资金支持力度大的公司能维持对最低资已支付保费的要求,保持偿付能力,而资已支付保费无法及时补足的公司,无法继续扩张市场规模,甚至偿付能力一旦出现问题,将影响公司的持续经营,且为吸引更多资金产品收益率不断升高,其盈利方式是通过投资端的投资收益对承保端的结算费用+综合成本+渠道费用进行兑付来实现收益,这就使得投资端进一步承压。投资端方面,由于国际形势及中国国内经济环境,低利率环境、信用风险和市场风险上升等多因素影响,未来市场将会是资产荒类的高收益可投项目范围半径收窄的形式,对投资端的投资能力产生更大考验,使得保险公司投资资金运用面临更多挑战。监管政策方面,中短存续期的政策导向明朗,主要针对的万能险占比较高的保险企业为限制其规模过度扩张而进行控制,不断出台监管政策。2016年12月以来,保监会先后对前海人寿和恒大人寿进行直接监管,且监管方向已经明显的从产品端向投资端过度,从两端同时控制万能险带来的风险。总体而言,万能险未来将在直接政策指导下及相关市场环境等多方面的因素共同作用下规模及万能险结算利率预计将逐渐下降。（来自：腾讯财经）